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人民币RMB贬值也许开启2016年黄金GOLD上行周期

发布时间:2020-07-13 17:59:49 阅读: 来源:护腕厂家

人民币汇率波动对黄金(GOLD)(1080.52,-6.06,-0.56%)的影响作用也许成为2016年最重要的因素之一,而人民币贬值也许成为开启黄金(GOLD)上行周期的第一推动力。

开年以来人民币快速贬值备受资本市场关注。1月4日~8日的汇率经济数据显示,离岸人民币汇率一度跌至6.7608,下跌幅度达1.08%;在岸人民币汇率为6.5639,创下2010年第四季度以来的最低点。同时,沪深300指数下探9.92%,原油(31.03,0.45,1.47%)、铜等大宗商品行情持续萎靡不振,而黄金(GOLD)却振荡上扬,当周上行42美元/盎司,上涨幅度达4.02%。综述梳理美元、欧元(1.0818,-0.0042,-0.39%)及人民币汇率和黄金价格的走势关系,可推出随着人民币国际化水平的提升,人民币贬值也许助推黄金(GOLD)开启上行周期。

2011年5月以来,美指呈现整体上行趋势,相对应的欧元、日元等美指的权重货币则出现不同程度的贬值。人民币汇率与美指同向运行,表现抢眼。这与2008年金融危机后各国中央银行采用的政策措施密不可分。金融危机后,全球各国中央银行不断推出量化宽松政策以刺激经济增长。

由于牛皮癣怎么治疗各国均推行程度不同的量化宽松政策,因此,2008年~2011年美指形成宽幅振荡,并无明显趋势。到2011年后,由于美国经济复苏一枝独秀,逐步退出量化宽松政策的预测期望不断升温,而欧元区、日本等却仍未走出泥潭,进而推出更大力度的宽松政策,因此美元不断升值。国内在这一时间周期里,因拉动投资以稳增长的需要,不断扩大上游产能、扩张固定资产投资,导致人民币贷款利率在2009年~2011年继续上升,汇率水平稳中有升;2011年后虽然政策刺激减弱,产能过剩凸显,但由于利率水平高企及股市的良好,导致中外利差高启套利于空头间可观,大量国际套利资本涌入,因此人民币汇率在2011年以后表现出与实体经济发展不符的趋势偏强,在美指上行的同时也呈现出良好的升值势头。

不难发现,黄金价格在2011年创下历史高点1920美元/盎司后步入熊市,这与美指一路上扬密不可分,人民币的同步升值也起到推波助澜的作用。

步入2014年,随着国内实体经济投资回报率下降,人民币对投资者的吸引力开始减弱。在其他非美国家超低的利率水平及经济同样不容看好的情况下,人民币汇率虽然出现贬值迹象,却并未继续贬值。特别是到了2014年第二季度股票牛市启动后,人民币仍然保持了继续几个月的升值。在2015年国内中央银行连续几次降息、降准,加之美国联邦储备愈来愈高的加息预测期望,资本流出开始加速。

以2015年8月11日国内人民银行完善人民币中间价报价机制而值人民币大幅贬为标志,人民币汇率波动逐步与实体经济实际现状相符,贬值预测期望升温,人民币贬值形成趋势。这就改变了黄金(GOLD)下探过程中两大主要货币美元与人民币同时升值的路径。美元升值而人民币贬值,从目前对黄金(GOLD)市场的影响来看,人民币贬值也许将成为2016年影响黄金价格走势的重要因素,某些时区甚至会超越美元。从开年首周人民币贬值曾导致美元与黄金(GOLD)同涨可略见一斑。

国内因素对黄金价格的影响会随着国内黄金(GOLD)市场地位的提升及人民币国际化的深化而不断提高。首先,国内黄金(GOLD)市场在国际市场上占据不容小觑的地位。其次,国内银行、建设银行成为伦敦黄金(GOLD)定价行,国内黄金(GOLD)供需变动势必会快速体现在国际金价上。再其次,人民币已被纳入特别提款权(SDR)货币篮子,且权重超过日元和英镑。人民币汇率的变动对全球资本市场的影响举足轻重。最后,人民币国际化需要有较高的黄金(GOLD)储备来锚定,增持黄金(GOLD)储备对金价具有提振作用。另外,人民币贬值势必会提升人民币白癜风怎么治疗标价的黄金价格,推高黄金(GOLD)的避险需求,提振黄金(GOLD)。

总而言之,人民币汇率波动对黄金(GOLD)的影响作用也许成为2016年最重要的因素之一,而人民币贬值也许成为开启黄金(GOLD)上行周期的第一推动力。

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